来源时间为：2023-07-10
原标题:23川能Y3:四川省能源投资集团有限责任公司2023年面向专业投资者公开发行可续期公司债券（第二期）募集说明书
本期债券发行金额：不超过人民币25亿元（含25亿元）增信措施情况：无担保或其他增信信用评级结果：主体评级AAA，债项评级AAA发行人：四川省能源投资集团有限责任公司牵头主承销商/簿记管理人/
债券受托管理人：股份有限公司联席主承销商：证券有限公司、证券股份有限公司信用评级机构：中诚信国际信用评级有限责任公司
牵头主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：
股份有限公司声明
本募集说明书及其摘要依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》（2019年修订）、《公司债券发行与交易管理办法》、《深圳证券交易所公司债券发行上市审核业务指南第1号——募集说明书（参考文本）（2023年修订）》、《深圳证券交易所公司债券上市规则（2022年修订）》及其他现行法律、法规的规定，并结合发行人的实际情况编制。
发行人将及时、公平地履行信息披露义务。
发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证募集说明书信息披露的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
发行人承诺在本期债券发行环节，不直接或者间接认购自己发行的债券。
债券发行的利率或者价格应当以询价、协议定价等方式确定，发行人不会操纵发行定价、暗箱操作，不以代持、信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益，不直接或通过其他利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助，变相返费，不实施其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。
发行人如有董事、监事、高级管理人员、持股比例超过5的股东及其他关联方参与本期债券认购，发行人将在发行结果公告中就相关认购情况进行披露。
中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所对债券发行的注册或审核，不代表对债券的投资价值作出任何评价，也不表明对债券的投资风险作出任何判断。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读本募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。
投资者认购或持有本期债券视作同意募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。
根据《中华人民共和国证券法》（2019年修订）的规定，本期债券依法发行后，发行人经营与收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应审慎地考虑本募集说明书所述的各项风险因素。
发行人承诺根据法律法规和本募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。
重大事项提示
请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险提示及说明”等有关章节。
一、发行人于2021年10月28日获得中国证券监督管理委员会《关于同意四川省能源投资集团有限责任公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》（证监许可〔2021〕3412号）同意面向专业投资者公开发行面值总额不超过人民币100亿元公司债券的注册申请。
本期债券发行总规模不超过人民币25亿元（含25亿元）。
二、发行人基本财务情况
本期债券发行前，发行人最近一期末净资产为7,828,721.40万元（2023年3月31日合并财务报表中的所有者权益合计），合并口径资产负债率为68.54，母公司口径资产负债率为54.65；发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润74,298.64万元（2020年度、2021年度及2022年度实现的归属于母公司所有者的净利润104,451.43万元、54,020.16万元和64,424.33万元的平均值），预计不少于本期债券一年利息的1倍。发行人在本期发行前的财务指标符合相关规定。
近三年及一期，发行人实现净利润分别为172,596.10万元、209,281.63万元、282,259.84万元和432,451.78万元，归属于母公司所有者的净利润分别为104,451.43万元、54,020.16万元、64,424.33万元和370,880.90万元。发行人报告期内净利润整体波动上升，但归属于母公司所有者的净利润2021年较上年下滑48.29，主要系发行人2020年实现较大规模投资收益且2021年本部缴纳所得税增加所致；2023年1-3月较上年同期增长910.31，主要系投资收益及公允价值变动净收益增加所致。近一年及一期，发行人生产经营正常，不存在影响公司经营或者偿债能力的重大不利变化，发行人仍然符合发行上市条件。
三、评级情况
经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发行人的主体信用级别为AAA，评级展望为稳定，本期债券的信用等级为AAA。上述级别反映了债券安全性极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。该等级是中诚信国际基于发行人的运营环境、经营状况以及财务实力等因素综合评估确定的，同时中诚信在评级报告中载明了发行人面临的主要风险：（1）利润主要来自于农网补贴和投资收益，经营性盈利能力有待改善。（2）财务杠杆水平较高，且建设项目和股权投资项目较多，需关注其财务杠杆的控制情况。（3）公司贸易业务上下游集中度较高，需对贸易业务模式及资金管控情况保持关注。（4）天府清源股权已划转至公司，带来一定的业务整合以及经营管理压力和短期偿债压力。
根据《2023年度四川省能源投资集团有限责任公司信用评级报告》
（CCXI-20231824M-01），中诚信国际将在评级对象的评级有效期内进行跟踪评级，并对其风险程度进行全程跟踪监测。中诚信国际将密切关注评级对象公布的季度报告、年度报告及相关信息。如评级对象发生可能影响信用等级的重大事件，应及时通知中诚信国际，并提供相关材料，中诚信国际将就该事项进行实地调查或电话访谈，及时对该事项进行分析，确定是否要对信用等级进行调整，并根据监管要求进行披露。
根据《四川省能源投资集团有限责任公司2023年面向专业投资者公开发行可续期公司债券（第二期）信用评级报告》（CCXI-20231935D-01），自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信国际将在信用评级结果有效期内，持续关注本期债券发行人经营或财务状况变化等因素，对本期债券的信用风险进行定期和不定期跟踪评级，并根据监管要求或约定在本公司网站（www。ccxi。com。cn）和交易所网站予以公告。
在跟踪评级期限内，中诚信国际将于本期债券发行主体及担保主体（如有）年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级，并根据上市规则于每一会计年度结束之日起6个月内披露上一年度的债券信用跟踪评级报告。此外，自本期债券评级报告出具之日起，中诚信国际将密切关注与发行主体、担保主体（如有）以及本期债券有关的信息，如发生可能影响本期债券信用级别的重大事件，发行主体应及时通知中诚信国际并提供相关资料，中诚信国际将在认为必要时及时启动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。
如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信国际将根据有关情况进行分析并据此确认或调整主体、债券信用级别结果或采取终止、撤销评级等行动。
四、涉及调整债券偿付期限或利率的含权条款以及对投资者可能产生的影响
本期债券为可续期公司债券，存在不同于普通公司债券的特殊发行事项，具体条款请参见本募集说明书“第二节发行概况”之“一、本期债券发行的基本情况”之“（二）本期债券的主要条款”。
五、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能。由于本期债券为固定利率债券且期限较长，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券具有一定的不确定性。
六、本期债券为无担保债券。在本期债券的存续期内，若受国家政策法规行业及市场等不可控因素的影响，发行人未能如期从预期的还款来源中获得足够资金，可能将影响本期债券本息的按期偿付。若发行人未能按时、足额偿付本期债券的本息，债券持有人亦无法从除发行人外的第三方处获得偿付。
七、2020年、2021年、2022年及2023年1-3月，发行人营业总收入分别为6,056,235.98万元、7,464,156.41万元、9,004,423.57万元和2,158,387.19万元，营业利润分别为207,848.89万元、330,752.70万元、380,335.18万元和478,461.34万元，主营业务毛利率分别为5.92、6.45、7.50和7.39；其中，发行人商品销售占主营业务收入比例分别为74.06、75.32、73.07和71.84，毛利率分别为1.20、1.35、1.13和0.26。发行人商品销售板块毛利率较低，拉低了发行人整体毛利率水平。
八、2020年、2021年、2022年及2023年1-3月，发行人净资产收益率分别为3.30、1.45、1.54和7.96。发行人自2011年2月成立后加大了能源项目的开发投资，资产规模迅速扩大。目前，发行人投资的能源项目等大多处于建设阶段，尚未产生效益。加之物资贸易业务毛利率水平偏低，天然气业务规模较小，直接影响发行人的利润水平。发行人存在整体资产收益率较低的风险。
九、2020年、2021年、2022年及2023年1-3月，发行人经营活动现金流量净额分别为498,256.59万元、317,753.28万元、796,333.05万元和-28,034.78万元；投资活动现金流量净额分别为-2,645,830.77万元、-1,199,722.31万元、-9,434.03万元和520,739.68万元；筹资活动现金流量净额分别为2,543,002.20万元、702,741.77万元、-220,025.56万元和60,516.69万元。发行人2021年度经营活动现金流量净额较上年同期减少18.05亿元，降幅36.23，主要系发行人对外业务投放增长所致，现金流波动较大。发行人2022年度经营活动现金流净额较上年增加47.85亿元，增幅150.61，主要系销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加所致。发行人目前投资的项目涉及水电、天然气、、旅游等领域，投融资规模较大，投资活动和筹资活动现金流受项目审批、建设进度、融资安排等因素影响呈现一定的波动性。目前项目多处于筹建阶段，现金流获取规模较小。
物资贸易业务占比较大，而利润率水平较低，对经营性净现金流有一定影响。
如果发行人经营活动产生的现金流量净额无法保持稳定增长，可能影响发行人现金流周转，对到期债务偿还产生一定的影响。
十、截至2023年3月末，发行人应收账款1,200,241.62万元，主要为商品销售往来、应收电费收入等。截至2023年3月末，发行人其他应收款2,117,638.41万元，主要为关联方借款、往来款。上述应收款项若无法及时回收造成坏账，将对发行人的盈利能力造成影响。
十一、20
