来源时间为：2023-06-26
原标题:21金投债:成都市金牛国有资产投资经营集团有限公司主体及相关债项2023年度跟踪评级报告
信用等级通知书
东方金诚债跟踪评字【2023】0391号
成都市金牛国有资产投资经营集团有限公司：
东方金诚国际信用评估有限公司根据跟踪评级安排对贵公司及“21
金投债01/21金投债”、“22金投债01/22金投债”和“22金投
01”的信用状况进行了跟踪评级，经信用评级委员会评定，此次跟
踪评级维持贵公司主体信用等级为AA ，评级展望为稳定，同时维
持“21金投债01/21金投债”、“22金投债01/22金投债”和“22
金投01”信用等级均为AA 。
东方金诚国际信用评估有限公司
信评委主任
二〇二三年六月二十一日
信用评级报告声明
为正确理解和使用东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）出具的信用评级报告（以下简称“本报告”），本公司声明如下：
1.本次评级为委托评级，东方金诚与受评对象不存在任何影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系，本次项目评级人员与评级对象之间亦不存在任何影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系。
2.本次评级中，东方金诚及其评级人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。
3.本评级报告的结论，是按照东方金诚的评级流程及评级标准做出的独立判断，未受评级对象和第三方组织或个人的干预和影响。
4.本次评级依据委托方提供的资料和/或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实性、准确性、完整性均由资料提供方和/或发布方负责，东方金诚按照相关性、可靠性、及时性的原则对评级信息进行合理审慎的核查分析，但不对资料提供方和/或发布方提供的信息合法性、真实性、准确性及完整性作任何形式的保证。
5.本报告仅为受评对象信用状况的第三方参考意见，并非是对某种决策的结论或建议。东方金诚不对发行人使用/引用本报告产生的任何后果承担责任，也不对任何投资者的投资行为和投资损失承担责任。
6.本报告自出具日起生效，在受评债项的存续期内有效。其中主体评级结果有效期自2023年6月21日至2024年6月20日有效，该有效期除终止评级外，不因任何原因调整。在评级结果有效期内，东方金诚有权作出跟踪评级、变更等级、撤销等级、中止评级、终止评级等决定，必要时予以公布。
7.本报告的著作权等相关知识产权均归东方金诚所有。除委托评级合同约定外，委托方、受评对象等任何使用者未经东方金诚书面授权，不得用于发行债务融资工具等证券业务活动或其他用途。使用者必须按照东方金诚授权确定的方式使用并注明评级结果有效期限。东方金诚对本报告的未授权使用、超越授权使用和不当使用行为所造成的一切后果均不承担任何责任。
8.本声明为本报告不可分割的内容，委托方、受评对象等任何使用者使用/引用本报告，应转载本声明。
东方金诚国际信用评估有限公司
2023年6月21日
成都市金牛国有资产投资经营集团有限公司
主体及相关债项2023年度跟踪评级报告
主体信用跟踪评级结果跟踪评级日期上次评级结果评级组长小组成员AA /稳定2023/6/21AA /稳定戴修远张嫣然
债项信用评级模型
跟踪评上次评
一级指标二级指标权重得分
债项简称
级结果级结果
经营规模所有者权益35$.5
21金投债01/21金投债AA AA
业务运营业务稳定性与持续性10.0
22金投债01/22金投债AA AA
净利润156.8
盈利与
22金投01AA AA
净资产收益率50.8
获现能力
注：相关债项详细信息及其历史评级信息请见后文“本次跟踪相
现金收入比55.0
关债项情况”
全部债务资本化比率159.0
主体概况
货币资金短债比52.3
债务负担和
保障程度
EBITDA利息倍数50.8
全部债务/EBITDA50.8
基础评分输出结果a
成都市金牛国有资产投资经营集团有限公司是成都
调整因素无
市金牛区重要的基础设施建设主体，主要从事金牛区个体信用状况（BCA）a 外部支持能力G2
内基础设施及安置房建设、土地开发整理等业务。成
外部支持评价
外部支持意愿S1
都市金牛区国有资产监督管理和金融工作局为公司
评级模型结果AA
唯一股东和实际控制人。
外部支持调整子级3
注1：外部支持能力档位分为G1~G19，表示支持能力由强至弱的程度
注2：外部支持意愿档位分为S1~S5，表示支持意愿由强至弱的程度
注3：最终评级结果由信评委参考评级模型输出结果通过投票评定，可能与评级模型输出结果存在差异评级观点
东方金诚认为，成都市及其下辖的金牛区经济实力很强，公司主营业务具有很强的区域专营性，能够得到股东及相关各
方的有力支持。同时，东方金诚也关注到，公司资产流动性偏弱，面临资金支出压力和集中偿债压力，资金来源对筹资活动
存在较大依赖。综上所述，公司的主体信用风险很低，偿债能力很强，“21金投债01/21金投债”、“22金投债01/22金
投债”和“22金投01”到期不能偿还的风险均很低。
同业比较
成都市金牛国有资产投资经成都经开国投集团厦门海沧投资集团成都市兴城建实业发展有限项目
营集团有限公司有限公司有限公司责任公司
地区成都市金牛区成都市龙泉驿区厦门市海沧区成都市青羊区
GDP总量（亿元）1499.101545.71067.481496.4
人均GDP（元）115740113990*172174155203
一般公共预算收入（亿元）94.6275.4238.8100.26
政府性基金收入（亿元）28.0065.8561.434.06
地方政府债务余额（亿元）46.93263.451.439.48
资产总额（亿元）565.191043.07395.70443.00
所有者权益（亿元）306.52374.2082.3699.60
营业收入（亿元）8.4332.48399.633.64
净利润（亿元）1.091.961.931.14
资产负债率（）45.7764.1379.1977.52
注1：对比组选取了信用债市场上存续主体级别为AA 的同行业企业，表中数据年份均为2022年（末）；标“*”数据按“GDP/常住人口”估算
主要指标及依据
公司资产构成（2022年）公司营业收入构成（2022年）公司财务指标（单位：亿元、）公司债务构成（单位：亿元、倍）公司偿债指标（单位：倍）地区经济及财政（单位：亿元、）政府负债率2.822.823.13
优势
？成都市经济实力很强，其下辖的金牛区作为成都市中心城区之一，经济总量位居成都市各区县第二名以及五城区第一位，
服务业运行态势良好，综合经济实力很强；
？公司主要从事金牛区内基础设施及安置房建设、土地开发整理等业务，主营业务区域专营性很强；？作为金牛区重要的基础设施建设主体，公司在增资、资产注入以及财政补贴等方面持续得到股东及相关各方的大力支持。
关注
？公司流动资产中变现能力较弱的存货及应收类款项占比较高，且未办妥权证的投资性房地产规模较大，资产流动性偏弱；
？公司在建及拟建的基础设施及安置房项目后续投资规模较大，面临一定的资金支出压力；？公司未来两年到期债务规模较为集中，公司面临较大的集中偿付压力；？公司经营活动现金流稳定性偏弱，同时资金来源对股东注资和外部融资存在较大依赖，整体现金流状况欠佳。
评级展望
预计成都市及金牛区经济将保持增长，公司主营业务将保持很强的区域专营地位，能够继续得到股东及相关各方的有力
支持，评级展望为稳定。
评级方法及模型
《城市基础设施建设企业信用评级方法及模型（RTFU002202208）》
历史评级信息
主体信用等级债项信用等级评级时间项目组评级方法及模型评级报告《城市基础设施建设企业信用评级方法
AA /稳定AA （22金投01）2022/09/19戴修远张文昕阅读原文
及模型（RTFU002202208）》
《城市基础设施建设企业信用评级方法
AA /稳定AAA（19金投01）2020/06/02马丽雅戴修远-
及模型（RTFU002201907）》
《城市基础设施建设公司信用评级方法
AA/稳定AAA（19金投01）2019/09/12马丽雅戴修远
（2015年）》
注：以上为不完全列示
本次跟踪相关债项情况
债项简称上次评级日期发行金额存续期增信措施增信方
21金投债01/21金投债2022/06/076.40亿元2021/10/29~2028/10/29无-22金投债01/22金投债2022/06/075.00亿元2022/2/24~2029/2/24无-22金投012022/09/197.10亿元2022/10/17~2027/10/17无-
注：“21金投债01/21金投债”和“22金投债01/22金投债”均设置本金提前偿还条款，且附第3年末公司调整票面利率选择权和投资者回售选择权。“22金投01”附第
3年末公司调整票面利率选择权、公司赎回选择权和投资者回售选择权。
跟踪评级说明
根据监管相关要求及成都市金牛国有资产投资经营集团有限公司（以下简称“公司”或“金牛国投”）相关债项的跟踪评级安排，东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）进行本次定期跟踪评级。
主体概况
公司前身是成都市金教投资发展有限公司，是由成都市金牛区国有资产监督管理和金融工1
作局（以下简称“金牛区国资和金融局”）于2005年12月出资组建的国有独资公司，初始注册资本为人民币0.01亿元。历经多次增资及股权变更，截至2022年末，公司注册资本和实收2
资本分别为30.00亿元和7.49亿元，差额部分系股东金牛区国资和金融局尚未缴足的资本金；金牛区国资和金融局是公司的唯一股东及实际控制人。
作为成都市金牛区重要的基础设施建设主体，公司主要从事金牛区内基础设施及安置房建设、土地开发整理以及资产租赁等业务。
截至2022年末，公司纳入合并报表范围的直接控股子公司共7家。
图表1截至2022年末公司纳入合并范围的直接控股子公司情况（单位：万元、）子公司名称子公司简称直接持股比例取得方式
成都市金牛国投物业管理有限责任公司金牛国投物业100.00投资设立成都青野园林绿化有限公司青野园林100.0
